近期，騰景科技在互動平臺中，發(fā)布了一系列的投資者關(guān)系活動公告，自9月份以來已有5則相關(guān)公告。在投資者關(guān)系活動中，投資者主要關(guān)注于騰景科技上半年業(yè)績、第三季度業(yè)務(wù)狀況、訂單量以及收購GouMax原因與進展。
(相關(guān)資料圖)
據(jù)了解，騰景科技是一家高新技術(shù)企業(yè)，專注于精密光學(xué)元組件和光纖器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。該公司被歸類為中國證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》中的C39類，即計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)。其產(chǎn)品主要應(yīng)用于光通信和光纖激光領(lǐng)域，同時也在量子信息科研、生物醫(yī)療和消費類光學(xué)等領(lǐng)域發(fā)揮重要作用。
然而，今年以來，騰景科技面臨了一系列挑戰(zhàn)，包括業(yè)績下滑、主要股東的大規(guī)模減持，以及對美籍企業(yè)GouMax的收購引發(fā)的疑慮，業(yè)績狀況也備受質(zhì)疑。這些問題引發(fā)了市場投資者的關(guān)注和擔(dān)憂。
一、上半年業(yè)績下滑嚴重，大股東現(xiàn)清倉減持
2023年上半年，騰景科技的業(yè)績走勢頗為不振。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，騰景科技的財報呈現(xiàn)出明顯下滑趨勢。上半年的營業(yè)收入僅為1.67億，同比下降了0.69%；而凈利潤更是慘遭重挫，僅為0.20億，同比下降了驚人的24.27%，達到了自公司上市以來的歷史新低。同時，公司的毛利率也持續(xù)下滑，從2018年的45.65%降至2023年6月底的26.66%。
面對業(yè)績的下滑，公司的大股東也開始套現(xiàn)。在9月底，騰景科技發(fā)布了一則減持公告，宣布了公司股東東臺玉典投資合伙企業(yè)（有限合伙）的減持情況。公告中披露，東臺玉典在此次減持前持有公司股份5,903,084股，占公司總股本的4.5637%。
根據(jù)減持結(jié)果顯示，東臺玉典此次的減持可謂是一次清倉式的行動，減持完成后東臺玉典持股比例直接降為0%，套現(xiàn)金額達到2.51億元。
除了東臺玉典外，其他股東也在相繼減持騰景科技股份。2022年8月，自然人股東金天兵減持了100,000股，減持價格在30元至32.90元之間，套現(xiàn)321萬元。隨后幾個月，公司再次公告，福建華興創(chuàng)業(yè)投資有限公司減持了1,166,151股，累計套現(xiàn)3,592.20萬元。
2023年7月，自然人金天兵再次減持了1,000,000股，減持價格在25元至52.05元之間，套現(xiàn)金額近3,000萬元。自然人股東顏貽崇也減持了282,975股，減持價格在31.04元至36.80元之間，套現(xiàn)金額近1,000萬元。
根據(jù)ifind的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2022年以來，公司股東共進行了9次減持，累計減持數(shù)量達到1197.29萬股。這一系列減持行為無疑引發(fā)了市場的不安，投資者開始對騰景科技的未來表現(xiàn)持謹慎態(tài)度。
二、收購華人股東入資的美籍企業(yè)，協(xié)議考核門檻低
除了減持外，騰景科技收購美籍公司GouMax Technology,Inc.（以下簡稱“GouMax”）的股份也備受關(guān)注。據(jù)了解，收購GouMax，是騰景科技上市兩年多以來，首次計劃對外并購。
根據(jù)公告顯示，騰景科技擬以不超過1000萬美元的價格受讓GouMax部分股份以及同時購買標(biāo)的公司新發(fā)行股份的方式，最終合計持有標(biāo)的公司538.8萬股，占其完全稀釋后51.13%股份，GouMax將成為騰景科技的控股子公司。
據(jù)了解，于 GouMax于2015 年在美國硅谷成立，是一家專業(yè)從事光學(xué)測試測量高端模塊和設(shè)備的高科技公司，主要有可調(diào)諧激光器（TLS）、激光掃描分析儀（LSA）、光譜分析儀（OSA）、可調(diào)諧光濾波器（TOF）、分波器（ITL）、波長測量儀（WLM）、晶圓厚度分析儀（WTA）等產(chǎn)品，服務(wù)對象為光器件、光模塊和光通信設(shè)備公司，以及光纖傳感行業(yè)和科研教育機構(gòu)等。
資料顯示，公司的主要股東多為美籍自然人，其中部分為美籍華人。其中Yung-Chieh Hsieh、Jibing Lin、Daryuan Song、Xiaodong Zhao持股比例分別為28.28%、15.43%、7.20%以及6.89%。大股東中A&J Lin LLC為有限責(zé)任公司，主要股東 Jibing Lin,Linghua Zhang，該主體持股比例為20.50%。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，GouMax企業(yè)的營業(yè)收入為126.01萬美元，凈利潤為-27.38萬美元。2023年6月末，GouMax企業(yè)的資產(chǎn)總額僅為231.12萬美元，而凈資產(chǎn)僅為208.99萬元美元。
本次收購分為兩部分，一是總對價為900萬美元（即每股作價約1.8557美元），其中交割現(xiàn)金對價為700萬美元（即每股作價約1.4433美元），盈利能力或有對價為200萬美元（即每股作價約0.4124美元）；
第二部分為增資交易金額為100萬美元（即每股作價約1.8587美元）。本次股份收購及增資交易全部完成后，公司最終以1,000萬美元的總價格，即每股作價1.8560美元。
值得一提的是，GouMax企業(yè)的總股本為1,000萬股（增資前），每股凈資產(chǎn)為0.2090美元，收購價約為每股資產(chǎn)9倍收購。同時，一般收購相關(guān)企業(yè)存在業(yè)績承諾、技術(shù)保障等相關(guān)協(xié)議以保障上市企業(yè)的權(quán)益。然而，騰景科技對GouMax協(xié)議保障考核要求門檻較低。
在總體金額中，收購考核金額僅為200萬元美元，僅占收購總額的20%。同時，在200萬美元支付考核中，凈利潤、員工留任、標(biāo)的公司技術(shù)、新增境內(nèi)公司專利四項指標(biāo)金額僅為20萬美元、50萬美元、50萬美元、80萬美元。
目前GouMax企業(yè)，全職員工12名，其中4名為博士、4名為碩士，團隊成員涵蓋光學(xué)、機械、電子、通信、物理學(xué)等相關(guān)專業(yè)。騰景科技收購GouMax企業(yè)主要是看重其技術(shù)與人才。然而，此次收購中，對于技術(shù)與人員相關(guān)考核金額并不高，考核金額不到收購總額的五分之一。
以新增境內(nèi)公司專利考核指標(biāo)為例，該指標(biāo)要求自交割日起一年內(nèi)，GouMax企業(yè)實控人以及核心賣方應(yīng)協(xié)助新境內(nèi)公司合計完成不低于十個與標(biāo)的公司現(xiàn)有產(chǎn)品相關(guān)的中國發(fā)明專利的申請并獲受理。
對于技術(shù)型企業(yè)的收購，技術(shù)資產(chǎn)的價值是至關(guān)重要的。然而，根據(jù)提供的信息，這一指標(biāo)的金額僅為80萬美元，相對于總收購金額的1000萬美元，只占了8%。從這個角度來看，騰景科技對于收購協(xié)議的技術(shù)資產(chǎn)考核門檻似乎相對較低。
在投資者活動中，有投資者提出有關(guān)騰景科技對GouMax企業(yè)收購的原因以及目前進展情況的問題時，騰景科技回應(yīng)稱，此次交易的主要目的是提升公司的產(chǎn)品垂直整合能力，實現(xiàn)更大規(guī)模的協(xié)同效益，收購事項正按照既定計劃推進中。
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