藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者 徐曉春
8月29日晚，經(jīng)緯紡機(jī)（000666.SZ）突然公告主動(dòng)退市計(jì)劃，主動(dòng)退市在A股的歷史上并不常見。8月30日開盤，經(jīng)緯紡織一字漲停，收于8.86元/股。
在主動(dòng)退市方案中，經(jīng)緯紡機(jī)給出的現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格為9.24元/股，復(fù)牌大漲后，該行權(quán)價(jià)格至高出公司現(xiàn)行股價(jià)約4%，這為公司計(jì)劃的完成增加不確定性。并且相較于此前主動(dòng)退市的案例，只有經(jīng)緯紡機(jī)的現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格低于公司每股凈資產(chǎn)價(jià)格，且只有65%左右，引發(fā)投資者質(zhì)疑，對(duì)此，藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者致電經(jīng)緯紡機(jī)董秘辦，電話未能接通。
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主動(dòng)退市，半年報(bào)難產(chǎn)
前一日晚間，經(jīng)緯紡機(jī)披露《關(guān)于撤回公司股票在深圳證券交易所交易的方案》的公告，由于市場(chǎng)變化，公司經(jīng)營(yíng)面臨重大不確定性，公司股東恒天集團(tuán)、恒天控股提議并經(jīng)公司董事會(huì)審議通過，經(jīng)緯紡機(jī)擬以股東大會(huì)決議方式主動(dòng)撤回A股股票在深交所的上市交易，并轉(zhuǎn)而申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。
以主動(dòng)退市作為結(jié)局的上市公司案例并不多見，在經(jīng)緯紡機(jī)之前僅有*ST二重、*ST上普兩家。
目前，經(jīng)緯紡機(jī)總股本約為7.04億股，其中包括流通A股約5.23億股，退市外資股約為1.81億股，其中社會(huì)公眾股東合計(jì)大約持有經(jīng)緯紡機(jī)40.49%的A股股份。
中紡機(jī)集團(tuán)持有經(jīng)緯紡機(jī)2.19億股A股股份，占經(jīng)緯紡機(jī)總股本的比例為31.13%，恒天控股持有經(jīng)緯紡機(jī)約1.72億股退市外資股股份，占總股本比例為24.49%，恒天集團(tuán)則持有經(jīng)緯紡機(jī)1901.25萬股A股股份，占總股本比例約為2.7%。
由于上述三家公司均為中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)機(jī)集團(tuán)”）直接或間接控制的下屬企業(yè)，三家公司為一致行動(dòng)人，并共同控制經(jīng)緯紡機(jī)。
根據(jù)主動(dòng)退市方案顯示，經(jīng)緯紡機(jī)將啟動(dòng)異議股東及其他股東保護(hù)機(jī)制，由恒天集團(tuán)向除恒天集團(tuán)、中紡機(jī)集團(tuán)外現(xiàn)金選擇權(quán)股權(quán)登記日登記在冊(cè)的全體A股股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)（限售或存在權(quán)利限制的股份等情形除外）。
經(jīng)緯紡機(jī)給出的現(xiàn)金選擇權(quán)行權(quán)價(jià)格為9.24元/股，為本次董事會(huì)決議前三十個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值。不過在8月30日股價(jià)漲停后，這個(gè)價(jià)格僅較經(jīng)緯紡機(jī)目前流通股價(jià)高出4.29%，若股價(jià)繼續(xù)上漲，可能會(huì)給公司的退市計(jì)劃增添更多不確定性。
值得一提的是，截至3月31日時(shí)，經(jīng)緯紡機(jī)賬面總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別為395.56億元、248.81億元，同時(shí)公司每股凈資產(chǎn)約為14.19元/股，從這個(gè)角度來看，現(xiàn)金選擇權(quán)的行權(quán)價(jià)格大約打了65折。
此前，*ST二重、*ST上普主動(dòng)退市時(shí)給出的現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格分別為2.59元/股和6.74元/股，都定在了每股凈資產(chǎn)以上，*ST二重的行權(quán)價(jià)格相較于方案推出前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值溢價(jià)約10.21%。
也有投資者也對(duì)經(jīng)緯紡機(jī)此次的行權(quán)價(jià)格提出了質(zhì)疑，藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)就相關(guān)問題致電經(jīng)緯紡機(jī)董秘辦，電話無法接通。
目前，經(jīng)緯紡機(jī)該項(xiàng)主動(dòng)退市的議案在8月26日、27日分別經(jīng)過國(guó)機(jī)集團(tuán)、恒天集團(tuán)、恒天控股的審批，經(jīng)緯紡機(jī)董事會(huì)也在8月29日通過了相關(guān)議案的審議。退市議案后續(xù)還需要經(jīng)過公司股東大會(huì)審議，經(jīng)緯紡機(jī)表示若議案未能獲得股東大會(huì)審議通過，可能損害中小股東利益。
同時(shí)由于主動(dòng)退市的計(jì)劃，經(jīng)緯紡機(jī)預(yù)計(jì)公司可能存在無法在法定期限內(nèi)披露2023年半年度報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)，若無法在法定期限內(nèi)披露2023年半年度報(bào)告，公司股票將在定期報(bào)告披露期限屆滿后次一交易日即9月1日起被實(shí)施停牌。
控股中融信托，延期兌付繼續(xù)增加
近來經(jīng)緯紡機(jī)也一直處于風(fēng)口浪尖，公司以37.47%的持股比例為中融國(guó)際信托有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中融信托”）控股股東，中植集團(tuán)持股32.99%為第二大股東，8月以來多家上市公司認(rèn)購(gòu)的中融信托理財(cái)產(chǎn)品逾期兌付。
8月初，先后有咸亨國(guó)際（605056.SH）、金博股份（688598.SH）、南都物業(yè)（603506.SH）三家公司公告稱所認(rèn)購(gòu)的信托逾期兌付，均涉及中融信托所管理的理財(cái)產(chǎn)品。8月以來，中融信托逾期涉及的上市公司增加到6家。
金房能源（001210.SZ）在8月18日公告稱涉及的中融-圓融1號(hào)集合資金信托計(jì)劃逾期未能兌付，公司認(rèn)購(gòu)金額為3000萬元。22日，微光股份（002801.SZ）公告稱公司認(rèn)購(gòu)的5000萬元中融-匯聚金1號(hào)貨幣基金集合資金信托計(jì)劃(以下簡(jiǎn)稱“匯聚金1號(hào)”)逾期未能兌付。同日，先鋒電子（002767.SZ）也公告部分信托產(chǎn)品遭遇逾期兌付，涉及產(chǎn)品包括匯聚金1號(hào)和中融-裕嘉1號(hào)集合資金信托計(jì)劃，公司認(rèn)購(gòu)金額分別為2000萬元、3000萬元。
根據(jù)7月15日經(jīng)緯紡機(jī)披露的中融信托未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)信息來看，截至2023年6月30日，中融信托賬面總資產(chǎn)約為292.13億元，凈資產(chǎn)約為234.89億元。上半年中融信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.58億元，較上年同期微增1.21%，同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約為3.32億元，同比減少51.63%。
截至2022年末時(shí)，中融信托存續(xù)信托計(jì)劃1633個(gè)，受托管理資產(chǎn)6293億元，規(guī)模同比有所下降。
在2022年年報(bào)中，經(jīng)緯紡機(jī)就曾表示，受到房地產(chǎn)政策調(diào)控以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)暴露加劇等多方面影響，尤其是在存量項(xiàng)目投貸后管理方面，隨著部分合作交易對(duì)手相繼出險(xiǎn)，部分項(xiàng)目出現(xiàn)違約情況并進(jìn)入延期處置階段，存量項(xiàng)目延期風(fēng)險(xiǎn)、損失風(fēng)險(xiǎn)加大，客戶投訴和輿情應(yīng)對(duì)方面的工作壓力增加，存量業(yè)務(wù)管理工作更加艱難。
事實(shí)上，中融信托也是經(jīng)緯紡機(jī)在2010年從中植集團(tuán)手中收購(gòu)而來。
根據(jù)當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告顯示，以2009年8月31日為基準(zhǔn)日，中融信托全部股東權(quán)益的賬面價(jià)值約為5.66億元，最終以市場(chǎng)法評(píng)估的凈資產(chǎn)價(jià)值為35.67億元，評(píng)估增值超過5倍。
2010年經(jīng)緯紡機(jī)以12.84億元的對(duì)價(jià)取得中融信托36%的股權(quán)，形成商譽(yù)8.33億元，后者則成為其控股子公司。
2018年經(jīng)緯紡機(jī)曾籌劃重大資產(chǎn)重組，計(jì)劃收購(gòu)中植集團(tuán)當(dāng)時(shí)持有的中融信托全部32.9864%股權(quán)，以現(xiàn)金及發(fā)行股份的方式共同支付對(duì)價(jià)。交易若完成，經(jīng)緯紡機(jī)將持有中融心若70.4562%的股權(quán)，但最終交易未能完成。
值得一提的是，在此次經(jīng)緯紡機(jī)主動(dòng)退市的方案中只字未提有關(guān)中融信托的事項(xiàng)，針對(duì)中融信托批量產(chǎn)品逾期兌付，近期經(jīng)緯紡機(jī)也未進(jìn)行任何公告提示。目前經(jīng)緯紡機(jī)表示無籌劃重大資產(chǎn)重組的安排，也無主動(dòng)退市后重新上市的具體時(shí)間計(jì)劃。
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